Hoạt động kinh doanh
CARG sale của S99 đạt mức 65%/năm. Trong vòng 6 năm trở lại đây.
Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng tăng. Trong năm 2020, biên lợi nhuận đạt mức cao là 35%, trong khi đó biên lợi nhuận ròng ở mức 15.7%.
Điều đáng chú ý trong hoạt động kinh doanh tăng vọt năm 2020 là khoản phải thu ngắn hạn tăng lên rất lớn.
Đồ thị ở trên cho thấy sự tăng đột biến ở các khoản phải thu và người mua trả tiền trước năm 2020. Với doanh thu tăng mạnh kèm theo khoản phải thu tăng thì không loại trừ doanh thu được book trong năm 2020, khi có doanh thu nhưng không có tiền.
Đồng thời đáng chú ý, khi khoản người mua trả tiền trước cũng tăng rất mạnh, đây là dấu hiệu cho doanh thu sắp được ghi nhận trong giai đoạn tới.
Nhìn vào thuyết minh, có thể thấy được 3 dự án lớn nhất đang được triển khai của S99 là Nam Sậm 3, Gelex Quảng trị và Hướng Phùng. Tổng khoản phải thu của 3 dự án này là 825 tỷ.
3 dự án đang thực hiện lớn nhất trả tiền trước là Hướng Phùng, Gelex Quảng Trị, và Điện gió Hướng Linh, chiếm khoản 960 tỷ.
Định Giá
Doanh thu dự kiến 2021: 2k4 tỷ
LNST dự kiến: 323 tỷ
EPS Forward: 6k
Giá dự kiến: 30
Khuyến nghị
Mua tại vùng giá 20-22
